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ETF-Newsletter der Börse Stuttgart. (Ausgabe vom 30.01.2017)

Der Dow Jones Industrial Average Index bildet die Wertentwicklung von 30 führenden US-Aktiengesellschaften ab. Ausgenommen sind Aktien von Versorgungs- und Transportunternehmen. Der Index ist ein preisgewichteter Kursindex. Folglich haben Aktien mit dem höchsten Kurs die höchste Gewichtung im Index. Unter den Sektoren führen Industriewerte mit einem Indexgewicht von 19,7%. Danach folgen Finanztitel mit 17,6% und Werte der Informationstechnologie mit 17,4%. Bei den Indexmitgliedern verfügt die Aktie von Goldman Sachs mit 8,1% über das höchste Indexgewicht. Es folgen IBM und 3M mit jeweils rund 6%.

Das war eine historische Woche für den US-Aktienmarkt.  Am vergangenen Mittwoch schloss der US-Leitindex
Dow Jones Industrial Average zum ersten Mal in seiner Geschichte über der Marke von 20.000 Punkten. Vor rund 18 Jahren, am 29.03.1999, hatte der Index zum ersten Mal die 10.000er-Marke überquert. Damals war der Index in kurzer Zeit um mehr als 10% weiter gestiegen bis auf 11.107 Punkte am 13. Mai 1999. In diesem Zeitraum hatte der Index maximal 2,2% nach unten korrigiert.

Sollte sich dieses Bewegungsmuster jetzt wiederholen, dann würde der Dow Jones Industrial Average Index schon bald die Marke von 22.000 Punkten anvisieren. Blickt man auf die letzten 12 Monate, dann lässt sich die Bewegung des US-Leitindex mit einer Aufwärtstrendlinie (T1) beschreiben. Im Herbst wurde diese Linie zwar unterschritten, doch hat die Rally nach der US-Präsidentschaftswahl den Index wieder deutlich über die Trendlinie katapultiert. Aktuell verläuft sie bei rund 19490 Punkten. Sie kann als untere Begrenzung einer Unterstützungszone (U1) gewertet werden. Die obere Begrenzung wird durch das Januartief (19732 P) definiert.

Sollte diese Unterstützungszone (19490 bis 19732 P) während einer Schwächephase nicht unterschritten werden, dann besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine baldige Fortsetzung der Rekordjagd. Die nächste Unterstützung (U2) lässt sich mit Blick auf das maximale Korrekturausmaß oberhalb der Trendlinie (T1) ableiten. So verlor der Dow Jones Industrial Average bezogen auf sein letztes Trendhoch maximal 5,3%. Aktuell entspricht das einem Indexstand von 19039 Punkten. Ein Rückgang unter dieses Niveau würde nicht mehr ins Bewegungsmuster der letzten 12 Monate passen. Denkbar wäre dann ein Test der 200-Tage-Linie. Aktuell verläuft sie bei 18502 Punkten. Rund 1% darunter verläuft die deutlich flachere Aufwärtstrendlinie (T2). Spätestens hier sollte eine Schwächephase beendet werden. Andernfalls sollte das positive übergeordnete Szenario in Frage gestellt werden.

Interessierte Anleger sollten bedenken, dass beim Dow Jones Industrial Average Index über die Kursrisiken hinaus noch Währungsrisiken zu berücksichtigen sind.

*Definition Indexkonzentration:
Hoch: Die Top 5 Indexgewichte haben zusammen eine Gewichtung von über 50%. Mittel: Die Top 10 Indexgewichte haben zusammen eine Gewichtung von über 50%. Gering: Die Top 10 Indexgewichte haben zusammen eine Gewichtung von unter 50%.